中信建投 研报指出，2026年需求侧beta尚未到来，但存在诸多行业已经完成了供给侧的改善，我们认为十五五期间，消费仍需关注细分alpha机会，一方面是中国品牌出海和消费回流逻辑日渐通畅，另一方面是供给侧推动。医美行业逐渐体现量价双升的修复、 消费电子 渠道洗牌带来渠道集中度提升、 化妆品 小单快反趋势下生产端规模效应集聚、出海品牌渐进式获取定价权、地产后市场供给出清后业态融合初显成效，预计后续还会有更多行业实现供给侧优化。 全文如下 中信建投 | 社服商贸2026半年报总结
人民币中间价两连跌报6.7804，调贬9个基点。 布伦特原油逼近98美元/桶，创7月24日以来新高。 美联储9月加息概率升至60.4%，美元指数失守99关口收跌至98.91。 人民币中间价两连跌，在岸离岸价差仍超690基点 9月8日，人民币对美元中间价报6.7804，调贬9个基点，连续第二日走贬。 回顾近期中间价走势：9月3日报6.7807（调升22点）、9月4日报6.7787（调升20点）、9月7日报6.7795（调贬8点）、9月8日报6.7804（调贬9点）。中间价在经历
在上周油价近 10% 飙升后，伊朗威胁地区能源基础设施，WTI 可能上涨。 霍尔木兹海峡附近及沙特设施周边的袭击不断升级，引发对中东严重供应中断的担忧。 尽管波斯湾出口仍在持续，但低于平均水平的美国燃料库存正进一步收紧全球石油市场。 周二亚洲时段，西德克萨斯中质原油（WTI）价格小幅走低，交投于每桶 90.40 美元附近。不过，随着伊朗誓言在美国（US）进一步袭击其资产后打击中东各地能源基础设施，原油价格可能重拾涨势，这标志着冲突进一步升级，并已大幅削减地区石油供应。 上周油
美元/日元连续第二日遭遇重度抛售，受多重负面因素影响。 日本乐观数据强化日本央行加息押注，并在疑似干预之际提振日元。 尽管美联储鹰派押注和地缘政治风险存在，美元仍然疲弱，进一步施压。 美元/日元货币对连续第二个交易日下跌——这也是此前五个交易日中的第四个下跌日——并在周二亚洲时段跌至 2 月 18 日以来的最低水平，约在 153.00 中段附近。日本乐观的数据再次强化了对日本央行（BoJ）鹰派立场的押注，并提振了日元（JPY），在整体走弱的美元（USD）背景下，对该货币对施加
周一（9月7日） 现货黄金 延续上周五跌势，但在4400关口也呈现多空来回拉锯的走势。美国强劲的就业数据瞬间强化了市场对美联储本月加息的押注，推高债券收益率，令无息资产黄金承压；与此同时，中东冲突持续升级推高油价与通胀隐忧，反而进一步巩固了加息预期。金价在4400美元 附近两次获得买盘托底，略高于100日均线4346关键支撑位，中国央行连续22个月增持黄金给多头提供信心，但上周冲高200日均线4535受阻仍令多头有所
华为时隔六年发布全新麒麟9050 Pro芯片，系全球首款落地“韬定律”、采用逻辑折叠技术的旗舰芯片。有观点认为，后摩尔时代， 国产芯片 开辟性能跃升新路径，产业链有望迎来确定性增量。 华为发布首款“韬定律”逻辑折叠芯片手机 9月7日，华为在广州发布Mate XT 2三折叠手机，搭载最新的麒麟9050 Pro芯片。 这是继Mate40全球发布会之后，华为时隔六年在旗舰发布会上推出全新麒麟芯片，也是全球首款落地“韬定律”、采用逻辑折叠技术的旗舰芯片。 据介绍，麒麟9050 Pro
欧元/美元在周二亚市早盘于1.1625附近录得小幅上涨。 预计欧央行将于周四再次加息。 美国和伊朗向对方船只开火，加剧了更大规模战争的担忧。 周二亚市早盘，欧元/美元在1.1625附近小幅走高。受市场预期欧洲央行（ECB）将加息推动，欧元（EUR）兑美元（USD）走强。交易员正等待本周晚些时候公布的美国生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）通胀数据。 欧洲央行在6月货币政策会议上实施了自2023年以来的首次加息，以遏制飙升的物价，但随后在7月的上次会议上按兵不动，
日本7月名义工资同比增长4.7%，创1997年以来最大涨幅，实际工资增长2.4%为五年来最高，连续七个月正增长。数据全面超预期，叠加日本央行行长植田和男释放的加息信号，市场对9月加息的预期进一步强化。不过，家庭消费连续八个月下滑，工资能否有效拉动内需，仍是央行政策路径的最大不确定因素。
(亚太)讯 周一(9月7日)，日元兑美元大幅走强，一举突破8月初日本政府干预汇市后曾达到的水平。市场猜测，日本当局可能利用美国劳动节假期市场流动性偏低的机会出手支撑日元。(截图来源：英国《金融时报》)日元盘中一度上涨1.4%，升至1美元兑154.04日元，创2月以来最高水平。伦敦早盘期间，日元甚至在短短5分钟内出现急剧拉升。截至周一收盘，美元/日元大跌190点，跌幅1.2%，报154.34。至此，在9月前5个交易日中，日元兑美元累计上涨3.4%。这促使一些策略师认为，在经历一年多总体持续贬值后，日元可能终于迎来趋势性转折。(截图来源：英国《金融时报》)三菱日联金融集团(MU…
金价在周二亚洲早盘跌至约4410美元。 交易员押注下周美联储加息的概率为60%。 美国PPI和CPI通胀数据将成为本周焦点。 周二亚洲早盘，金价（XAU/USD）小幅走低至接近4410美元。由于美国8月非农就业报告强于预期，增强了市场对美联储（Fed）本月加息的预期，这种贵金属延续跌势。 上周数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万，前值上修为增加2.1万，高于市场预期的5.6万。与此同时，同期美国失业率维持在4.1%不变。
花旗墨西哥发布了其 9 月份“预期调查”，其中大多数私人经济学家预计墨西哥央行（Banxico）将维持利率不变，而汇率预计将在 2026 年底前收于 18.00 关口下方。 调查显示，大多数经济学家预计主要基准利率至少在 2027 年底前将维持在 6.50%，区间将在 6.25%至 6.75%之间波动。预计美元/墨西哥比索（USD/MXN）将在今年年底收于 17.50，而对于 2027 年底，共识认为这一新兴市场货币对将位于 18.07，低于 18.24。
华侨银行（OCBC）的 Christopher Wong 指出，随着外部环境变得不那么有利，泰铢（THB）近期的强势可能放缓。Vitai 行长的言论表明，除非出现另一轮冲击，否则进一步降息的可能性不大，这抑制了市场对宽松政策的预期。不过，较高的美国收益率、疲软的黄金以及居高不下的油价，再加上重新升温的美伊紧张局势，被视为泰铢的拖累因素，尽管结构性科技和外国直接投资（FDI）趋势为其提供了更长期的支撑。
澳元/美元连续第四日上涨，因美国假期导致成交量清淡。 霍尔木兹协议希望令原油和美元反应更为复杂。 西太平洋银行信心指数、澳储行官员讲话及美国通胀数据指引下一步走势。 由于美国金融市场因劳动节假期休市，成交量清淡，澳元连续第四个交易日上涨，兑美元上涨 0.22%。澳元/美元报 0.7218，此前自日内低点 0.7194 反弹。 美元走软抵消美联储加息风险，澳元/美元上涨 周一交易后市场情绪喜忧参半，这一点也反映在欧洲股市上。追踪美元兑六种其他货币表现的美元指数（DXY）下跌 0
德国商业银行（Commerzbank）的查理·莱伊（Charlie Lay）强调，香港首个五年规划旨在巩固其作为领先离岸 CNY 和跨境金融中心的地位。扩大 CNY 产品、强化股票通、债券通和理财通计划，以及拓展大宗商品和科技融资，旨在深化双向资本流动。尽管对短期 USD/CNY 的影响有限，但从长期来看，随着国际使用增加，其影响略偏利好 CNY。 五年规划支持 CNY 使用 "香港计划在其首个五年规划下，深化其作为领先离岸 CNY 和跨境金融中心的角色。
劳工节假期令北美各地流动性依然稀薄。 加拿大疲弱的就业报告被原油走强对加元的支撑所抵消。 美国 CPI、PPI 和情绪数据引导美联储重新定价。 在美国和加拿大金融市场因劳工节休市之际，加元兑美元小幅走强，而美元则录得温和跌幅。尽管如此，美元/加元仍下跌约 0.15%，截至发稿时报 1.3813。 原油走强抵消加拿大疲弱就业数据，美元/加元下滑。 上周，加拿大就业数据显示，该国经济减少了 41.7K 个岗位，而失业率则维持在 6.4% 不变。
标普500期货基本跌0.2%，纳斯达克100期货小幅上涨0.1%。日元飙升1.2%，升破155关口。布油期货涨1.1%至97.31美元，创下六周新高，WTI原油涨1.3%至92.70美元附近。现货黄金下跌0.6%，盘中一度跌破4400美元。伦铜盘中突破每吨14530美元，创下历史新高，今年累计涨幅已达17%。
美元/日元周一交投于154.00上方，跌幅为1.22%。 日本工资增长预计今晚23:30GMT为同比3.9%。 掉期市场对日本央行的定价为97%，对美联储的定价为59%。 美元/日元在周一美国交易员休市后回吐1.22%，目前交投于154.00上方。该货币对剩下要争论的一切都将在未来十天内到来，而第一项就在今晚公布。日本工资数据将于GMT时间23:30公布，这是日本央行（BoJ）将其他一切都建立在其之上的数据。 今晚是东京自己的考验 日本7月劳动现金收入将于GMT时间23:30
荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 报道称，在韩国国民年金公团可能停止或逆转其在远期市场抛售美元的消息传出后，美元/韩元从 1335 反弹。鉴于自 6 月以来美元/韩元已下跌 15%，当局似乎对韩元近期的涨势感到满意。ING 倾向于认为美元/韩元和美元/日元都将暂时盘整，认为这两个货币对美元抛售的减少将支撑更广泛的美元走势。
美元/日元周一交投于154.00上方，跌幅为1.22%。 日本工资增长预计今晚23:30GMT为同比3.9%。 掉期市场对日本央行的定价为97%，对美联储的定价为59%。 美元/日元在周一美国交易员休市后回吐1.22%，目前交投于154.00上方。该货币对剩下要争论的一切都将在未来十天内到来，而第一项就在今晚公布。日本工资数据将于GMT时间23:30公布，这是日本央行（BoJ）将其他一切都建立在其之上的数据。 东京自己的考验 日本7月劳动现金收入将于GMT时间23:30公布，
MUFG的Lloyd Chan警告称，即将公布的美国通胀数据可能考验印尼盾近期的反弹，因为更强劲的美国通胀可能会强化居高不下的美国收益率，并挑战美元/印尼盾跌破17,700。 他指出，国内缓冲的作用有限，SRBI的外资持有量不断上升，而且更高的油价可能重新引发市场对印尼财政风险和补贴成本的担忧。 印尼盾反弹面临外部考验 "在印尼，本周的美国通胀数据可能会考验印尼盾近期的反弹。" "更强劲的美国通胀可能会强化居高不下的美国收益率，并挑战美元/印尼盾近期跌破17,700。
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