Moneta每日新聞：美國通脹保持韌性，能源價格推升美聯儲加息預期

美國通脹壓力在8月繼續保持韌性，能源價格仍是推動物價上漲的重要因素。美國勞工統計局公佈的資料顯示，8月CPI同比上漲3.4%，與7月持平並符合市場預期；環比則上漲0.4%。其中汽油價格明顯走高，對當月整體CPI漲幅的貢獻超過三分之一，顯示燃油成本上升正在持續影響居民生活支出，也增加了市場對通脹重新升溫的擔憂。

相比總體通脹，核心價格壓力出現輕微緩和。剔除食品和能源後的核心CPI同比上漲2.4%，低於7月的2.5%。核心通脹繼續回落說明部分基礎價格壓力正在改善，但整體降溫速度仍然有限。尤其是在能源成本維持高位的情況下，運輸、生產和服務領域仍可能面臨成本傳導，因此當前通脹環境尚不足以讓美聯儲明顯放鬆警惕。

市場的注意力也迅速轉向下周舉行的美聯儲議息會議。7月會議上，美聯儲將聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%區間，但12名擁有投票權的委員中已有3人支持加息25個基點，反映決策層內部對於通脹風險的擔憂正在增強。隨著最新CPI繼續處於較高水準，投資者認為支持進一步收緊政策的理由有所增加。

CPI公佈後，市場對9月加息的預期由數據發佈前約70%進一步升至接近85%。此前，美聯儲主席凱文·沃什在傑克遜霍爾的鷹派表態已經推動加息預期明顯升溫，他強調，如果物價壓力不能較快緩解，美聯儲仍需採取行動。最新通脹數據強化了市場對政策收緊的判斷。

從更長期的通脹環境來看，雖然核心CPI有所下降，但能源價格上漲和總體通脹黏性意味著政策制定者仍需要在抑制物價與維持經濟增長之間尋找平衡。

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