油价再逼107美元、美联储加息概率升至九成：美元走强，全球市场进入央行决议前夜

导语：

9月15日亚洲交易时段，中东能源供应风险继续主导全球市场。沙特关键输油管道仍未恢复，布伦特原油重新逼近107美元；与此同时，美国8月通胀数据改变华尔街政策预期，多家国际银行转而预测美联储本周加息。油价、通胀与利率正在形成共振，美元、黄金、日元及全球风险资产进入关键政策定价阶段。

沙特输油管道仍未恢复，布伦特升至106.93美元

9月15日亚洲时段，国际油价继续上涨。布伦特原油上涨1.24美元至106.93美元/桶，WTI上涨1.29美元至102.65美元/桶。

推动油价的核心仍然来自中东供应风险。沙特East-West Pipeline在遭受袭击后仍处于停运状态。

这条管道原本可以绕过霍尔木兹海峡，将原油输送至红海港口延布，正常情况下每日可转运约400万桶原油，相当于全球供应约4%。

与此同时，霍尔木兹海峡船舶通行量明显下降，海湾国家与伊朗原定进行的外交磋商也被推迟，使市场短期内难以押注供应风险快速缓和。

美国自身的能源缓冲能力同样受到关注。截至上周，美国战略石油储备（SPR）已降至约2.85亿桶，为1982年11月以来最低水平。

因此，目前市场面对的不只是油价突破100美元，而是高能源价格可能持续多久的问题。

华尔街集体转向，美联储加息预期升至约90%

能源价格上涨正在直接改变全球货币政策预期。

在美国8月CPI与PPI均显示价格压力升温之后，包括Goldman Sachs、J.P. Morgan、HSBC及Deutsche Bank在内的多家大型金融机构已经调整预测，预计Federal Reserve将在9月15日至16日FOMC会议上加息25个基点。

截至9月14日，利率市场对本周加息的定价概率已经升至约90%，明显高于最新通胀数据公布前约70%的水平。

如果美联储最终加息，这将意味着此前的“通胀持续降温”叙事受到进一步挑战。

更重要的是，市场现在已经开始讨论第二次加息的可能性。J.P. Morgan认为近期数据削弱了持续通胀降温的判断，并预计今年晚些时候可能再次加息。

因此，本周市场真正需要关注的可能并不是25个基点本身，而是美联储是否释放“高利率维持更久”的信号。

美元升至两周高位，英镑、欧元承受压力

美元已经开始反映这套逻辑。

9月14日，美元对主要货币普遍上涨，并升至约两周高位。推动美元的因素一方面来自美联储加息预期，另一方面则是中东风险升温带来的避险资金流入。

英镑表现尤其明显。GBP/USD在9月14日一度下跌0.4%至1.3474，创一个多月低位。

欧元同样面对压力。European Central Bank此前已经将利率提高至2.50%，而ECB政策委员Martins Kazaks在9月14日表示，随着能源价格上升，进一步收紧政策的理由正在增强，2.50%不应被视为利率上限。

这意味着EUR/USD接下来面对的是“欧美同时偏鹰”的政策环境，方向可能更多取决于哪一方的加息周期持续时间更长。

日本央行紧随其后，USD/JPY警惕套利交易调整

美元走强并不意味着USD/JPY一定同步上行。

Bank of Japan将在9月17日至18日召开货币政策会议。Reuters此前报道称，日本央行预计将把政策利率上调25个基点至1.25%，同时可能释放未来进一步加息的信号。

这一变化对全球市场的重要性不仅在于日元。

过去多年，大量国际资金通过低成本借入日元，再投资美元、新兴市场债券及其他高收益资产。Reuters数据显示，日本跨境日元借贷规模在今年3月曾达到约360万亿日元。

如果日本利率进一步上升，而日元同时走强，部分套利交易可能继续被解除。因此，日本央行会议不仅影响USD/JPY，也可能影响全球股票、债券与新兴市场资金流。

AI板块降温，风险情绪出现第二条压力线

除了能源与央行政策，科技市场也出现新的风险变量。

9月14日全球科技股普遍承压，美国纳斯达克指数下跌约0.8%，韩国KOSPI一度下跌3.3%。市场波动与AI行业对于未来发展速度的讨论有关，投资者开始重新评估AI基础设施投资持续高速增长的可能性。

这意味着目前全球风险资产同时面对两套压力：一边是油价上涨、通胀和债券收益率；另一边则是过去推动科技股估值的重要AI投资主题开始出现重新评估。

如果这两条风险线继续叠加，资金可能进一步偏向美元、短期债券等防御性资产。

接下来关注：美联储、BOJ与中东供应

未来数日市场首先等待9月15日至16日美联储FOMC会议。除了利率决定，更需要关注最新经济预测、通胀判断以及未来利率路径。

随后，日本央行将在9月17日至18日公布政策决定。若BOJ加息至1.25%，市场将重点观察日元以及套利交易是否出现更明显调整。

能源方面，则需要继续关注沙特East-West Pipeline何时恢复、霍尔木兹海峡船舶通行情况，以及海湾国家与伊朗的外交谈判是否重新启动。

黄金的关键变量仍然是美债收益率。如果美联储进一步推高实际利率预期，黄金可能继续面对机会成本压力；但若中东冲突进一步升级，避险需求又可能形成支撑。9月11日，现货黄金曾在美国CPI公布后反弹超过1%，显示两股力量仍在持续拉锯。

结语

9月15日全球市场的主线已经从单纯的“油价上涨”，演变成更完整的能源供应—通胀—利率—资产重新定价。

布伦特原油逼近107美元，美联储加息概率升至约90%，日本央行又可能在同一周继续收紧政策，加上AI科技板块出现估值调整，全球市场正在进入今年较为复杂的一轮政策与风险重新定价。

对美元、黄金、EUR/USD及USD/JPY而言，本周真正需要观察的并非某一个价格点位，而是美联储是否确认新一轮紧缩，以及高油价是否开始成为全球通胀的新常态。