黄金在4,450美元附近维持反弹涨幅，交易员等待美国CPI以寻找美联储降息线索

• 黄金在 4300 美元附近吸引了一些逢低买盘，不过上行潜力似乎有限。
• 美国 PPI 报告提振了美联储加息押注，并支撑美元，限制了该商品的涨幅。
• 在关键的美国 CPI 报告公布前，地缘政治风险进一步利好避险美元。

黄金（黄金/美元）在欧洲时段前半段在4450美元附近维持小幅反弹涨幅，但由于交易员等待美国消费者通胀数据公布，缺乏看涨信心。与此同时，周四公布的美国生产者物价指数（PPI）报告提振了对美联储（Fed）加息的押注。这继续为美元（USD）提供支撑，并限制这种不生息的贵金属的上行空间。

美国 CPI 被视为下周美联储决议的关键摆动因素

德国商业银行（Commerzbank）的 Michael Pfister 强调，市场“几乎没有时间喘息”，而今天公布的美国 CPI “可能会为下周的美联储会议定下基调”。他认为，这份通胀数据不仅对眼前的政策决定至关重要，对美元也同样关键，因为投资者已经基于油价上涨以及对整体 CPI 月率上升 0.4%的预期，计入了到 2027 年中期美联储额外收紧约 80 个基点的定价，尽管核心通胀仍较为温和，而且市场对新任美联储主席反应函数的疑虑仍在持续。

美国劳工统计局（BLS）周四报告称，8 月份总体 PPI 年率加速至 5.4%，高于上月上修后的 4.8% 和预期的 5.3%。剔除食品和能源后，核心指标符合预期，年率从 7 月份的 4.3% 升至 4.6%。在能源价格高企带来的通胀风险之上，这进一步印证了市场预期，即美国央行将在下周提高借贷成本。

事实上，随着美国与伊朗之间的紧张局势进一步升级，原油价格飙升至 5 月 21 日以来的最高水平。作为持续对伊朗施压的经济行动的一部分，美国财政部计划于周一制裁一家大型未披露名称的银行。此外，也门受伊朗支持的胡塞武装夺取了关键的红海城市莫卡，扩大了对具有战略意义的曼德海峡的控制，并加剧了市场对石油供应长期中断的担忧。

与此同时，美国总统唐纳德-特朗普表示，伊朗战争可能会持续到 11 月中期选举之后。这使地缘政治风险溢价继续存在，可能会继续支撑原油价格和避险美元。因此，强劲的美国 CPI 数据将推动美元走高，在对黄金进行看涨押注前需要保持一定谨慎。尽管如此，该商品仍有望录得周线跌幅，并进一步贬值。

XAU/USD 日线图

技术分析

这项贵金属目前略高于 50% 回撤位 4,320 美元和 200 日指数移动均线（EMA）4,313 美元，关键中期趋势参考位继续为价格提供支撑。然而，动能指标正在走弱，移动平均线趋同/背离（MACD）处于负值区域，相对强弱指数（RSI）徘徊在 50 线下方，暗示看涨动能正在减弱，而非出现彻底反转。

上行方面，初步阻力位于 38.2% 斐波那契回撤位 4,409 美元，随后是更强阻力 23.6% 回撤位 4,519 美元。下行方面，直接支撑位于 50% 回撤位 4,320 美元，并受到 200 日 EMA 4,313 美元的强化。若跌破该区域，将下探 61.8% 回撤位 4,231 美元，随后是 78.6% 水平 4,104 美元，更远处的前一轮周期低点 3,943 美元将构成更远的支撑。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）

经济指标

美国核心消费者物价指数年率

通胀或通缩趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。剔除食品和能源的CPI排除了所谓波动较大的食品和能源成分，以提供更准确的价格压力测量。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则被视为利空。