Lời nói đầu：Điểm mấu chốt của cặp USDJPY nằm ở mức 108,94. Với tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Trung, nền kinh tế toàn cầu sẽ ổn định và đồng yên dự kiến sẽ tiếp tục roi xuống quanh vị trí 115.
Chúng tôi nhận thấy rằng biến động trung bình hàng năm của cặp USDJPY trong 3 năm liên tiếp đều ở dưới mức 10%, biến động giá trong năm 2019 dưới 8%, mức thấp nhất kể từ năm 1980. Khi tâm lí rủi ro thị trường mạnh, những người tham gia thị trường có xu hướng tích cực tham gia vào giao dịch chênh lệch giá đồng yên. Ngược lại, khi thị trường có tâm lý đề phòng rủi ro, các nhà đầu tư buộc sẽ phải rút ngắn các vị thế, bán ra các loại ngoại tệ có năng suất cao để mua lại đồng yên họ đã bán ra trước đó, đây cũng là lý do tại sao đồng yên có xu hướng hoạt động mạnh mẽ dưới môi trường trú ấn an toàn.
Tuy nhiên, vì đồng yên không còn được bán trong những năm gần đây, các thuộc tính của JPY như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn đã giảm đáng kể. Nếu lãi suất tăng ở các quốc gia khác (và khoảng cách lãi suất với Nhật Bản mở rộng), điều này sẽ khuyến khích các giao dịch arbitrage xảy ra.
Từ góc độ chính sách tiền tệ, nền kinh tế Nhật Bản đang ở trong xu hướng nới lỏng vừa phải. Nếu rủi ro tăng cao, ngân hàng trung ướng sẽ không ngần ngại áp dụng sâu hơn các biện pháp nới lỏng. Để đạt được mục tiêu lạm phát 2%, Ngân hàng Nhật Bản sẽ sử dụng phương pháp kiểm soat đường cong lợi suất để duy trì nới lỏng định lượng QQE, đồng thời tiếp tục mở rộng đồng tiền cơ cở cho đến khi lạm phát tiêu dụng ổn định ở mức trên 2%
Điểm mấu chốt của cặp USDJPY nằm ở mức 108,94. Với tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Trung, nền kinh tế toàn cầu sẽ ổn định và đồng yên dự kiến sẽ tiếp tục roi xuống quanh vị trí 115.
