岑智勇：聯儲局維持利率不變 恆指或隨美股低開

時間：2023/9/21

作者：Doo Financial HK研究部主管 岑智勇

周三恆指低開，初段跌至 17800水平後反彈，在 9:44 升至 17995.38點後反覆回軟，午後走勢進一步轉弱，在13:03跌至 17833.2點後急反彈，在 13:38再次升近18000水平前再回軟，全日波幅 162.18點，成交金額 712.97億元。恆指、國指及恆科指分別跌 0.62%、0.86%及1.58%。

蔚來(9866)發行10億美元可換股優先債券，換股價具30%溢價，股價跌 11.862%，是跌幅最大恆科指成份股。同業小鵬(9868)亦跌 5.613%，是跌幅第2大的恆科指成份股。

恆指再創 8月24日以來低位，最終以陰燭「陀螺」收市，惟成交進一步縮減。MACD熊差擴闊；全日上升股份 557隻，下跌 1033隻，整體市況偏弱。

美國聯儲局將聯邦基金利率維持在5.25厘至5.5厘區間不變，但點陣圖顯示，今年仍有1次加息0.25厘的機會，明年將減息0.5厘，但減幅低過6月時預測的1厘。聯儲局主席鮑威爾在議息會議後指，當局激進的加息很可能不會令經濟陷入低迷，認為軟著陸是一個合理的前景。在最新的預測中，聯儲局官員預計經濟增長會更好，失業率會更低，反映美國經濟將承受住加息的衝擊。

美股三大指數先高後低，收市報跌。夜期上升但ADR下跌，兩者背馳，料恆指或低開，支持參考 17730水平，若能守住，有望出現技術反彈。

個股

郵儲銀行(1658)的主要業務為在中國境內經營，經營範圍包括：個人金融業務、公司金融業務、資金業務及經中國銀保監會批准的其他業務。

集團在2023年中期錄得營業收入1771.57億元(人民幣，下同)，同比增加2.03%;歸母淨利潤495.64億元，同比增加5.2%;每股基本盈利0.46元;擬派發現金股利每10股2.579元(含稅)。

集團通過構建差異化經營優勢，促進規模增長和結構優化，實現利息淨收入1403.05億元，同比增加31.88億元，增長2.33%，增速較一季度提高1.34個百分點。其中，規模增長帶動利息淨收入增加146.18億元，利率變動導致利息淨收入減少114.30億元。淨利息收益率和淨利差分別爲2.08%和2.06%，較一季度均下降1BP，收窄幅度趨緩。

截至報告期末的資產總額達15.12萬億元，較上年末增長7.51%;其中客戶貸款總額達7.82萬億元，較上年末增長8.49%。負債總額突破14萬億元，達14.23萬億元，較上年末增長7.48%;其中客戶存款達13.30萬億元，較上年末增長4.62%。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值為香港同業偏低水平。若以4.4倍市盈率作估值，集團的目標價為4.19元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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