岑智勇：新能源汽車板塊向好 恆指現大陽燭

時間：2023/7/4

作者：Doo Financial HK研究部主管 岑智勇

周一恆指高開，開市水平己為全日低位，首12分鐘升近 200點，升至 19200水平之上後再回軟。財新中國在9:45公布6月製造業PMI為50.5，優於市場預期的50.2，但低於上月的50.9。恆指在軟至 19080水平後反彈，午後升至持續，最高升至 19371.71點後回軟，全日波幅 369.16點，全日成交 897.36億元。恆指、國指及恆科指分別升 2.06%、2.58%及3.66%。

恆科指中，以新能源汽車股表現最佳。理想汽車(2015)早前公布6月共計交付新車32575輛，同比增長150.1%：股價升8.487%。同業小鵬(9868)及蔚來(9866)亦分別升 16.5%及8.108%。

恆指曾升至 6月23日以來高位，以大陽燭收市，升穿10 SMA，但收市水平仍受制於20 SMA。恆指在 18800至19300水平有整固跡象，若後市續向好，甚至裂口上升，有可能構成「島形底」的利好形態。

沙特阿拉伯將自願每日減產100萬桶原油的行動，延續至8月。俄羅斯亦自願在8月每日減產50萬桶油，對全球市場出口亦減少同等數量。兩個國家減產規模相當於全球供應量的1.5%，令到石油輸出國組織及盟友組成的OPEC+聯盟，承諾的總減產量達到每日516萬桶。消息利好石油價格。

美國獨立日假期前，美股只有半日市；美股三大指數偏好。

夜期及ADR下跌，料恆指在上日急升後，或會或低開，支持參考為200 SMA (約19243)水平。若能守到，料會出現反彈。

個股

建滔積層板(1888)的主要從事製造及分銷覆銅面板、玻璃纖維布、玻璃紗、銅箔、化工產品、及漂白木漿紙。

集團在2022財年的營業額為223.64億元，同比下跌 22%；股東應佔之基本純利（不包括非經常性項目）為20.03億元，同比下跌70%。原因是期內覆銅面板的銷量及單價均錄得下跌。集團在2023年首2個月因覆銅面板及上游物料的存貨流轉速度較慢及產品單價下跌，因此對存貨作出減值撥備。

然而，近日AI行業高速發展，令應用在AI服務器上的高價值量PCB產品市場需求大幅提升。有大行指出，高端服務器的發展成爲高端PCB生產技術升級的推動力，PCB量價齊升趨勢明確。

由於集團為全球覆銅板龍頭，歷史長週期內業績維持穩健增長。2023年需求回暖，公司在覆銅板領域龍頭地位顯著且具備產業鏈垂直整合優勢，未來預計也將不斷擴充產能、優化產品結構，有望進一步打開成長空間。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值在同業中間水平，若以13倍市盈率作估值，集團的目標價為7.95元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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