岑智勇：恆指「曙光初現」 支持看19500

時間：2023/4/27

作者：都會金融香港研究部主管 岑智勇

周三恆指低開，開市水平 19520.97點已為全日低位，之後指數反覆向好，至 14:01升至 19903.73點後回軟，全日波幅 382.76點。恆指收報 19757.27點，升 139.39點或0.71%，成交金額 978.88億元。國指及恆科指分別升 0.8%及1.25%。三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

渣打(2888)在中午公布 2023年首季業績，收入上升8%至44億元，按固定匯率基準計算則按年上升13%；除稅前基本溢利按固定匯率基準計算上升25%至17億元；除稅前法定溢利按固定匯率基準計算上升25%至18億元。渣打收報 60.55元，跌 0.82%。同業匯控(0005)收市跌 0.45%。

港交所(0388)在中午公布 2023年首季收入及其他收益為 55.58 億元，較前一年同期上升 19%；較 2022 年第四季上升 7%；股東應佔溢利為 34.08 億元，較 2022 年第一季上升 28%；較 2022 年第四季上升 14%。港交所股價收報 329元，升1.23%。

恆指再創3月28日以來低位後，最終以陽燭收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成近「曙光初現」之利好形態。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善。全日上升股份 950隻，下跌 622隻，整體市況偏好。

美國科技企業業績勝預期，但投資者仍擔心美國金融業的狀況。報道指，美國政府不願干預第一共和銀行First Republic Bank (FRC)股救援過程。另有報道指美國銀行監管機構正考慮下調該行的評估，可能令該行從美國聯儲局借款受到限制。美股三大指數個別發展，道指及納指分別升 0.7%及0.5%，標指跌0.4%。

夜期及ADR偏軟，料恆指走勢偏淡，支持參考 19500水平。

個股

上海醫藥(2607)的主要業務為藥品及保健品的研發、生產和銷售；向醫藥製造商及配藥商（例如醫院、分銷商及零售藥店）提供分銷、倉儲、物流和其他增值醫藥供應鏈解決方案及相關服務；以及經營及加盟零售藥店網絡。

集團在2023年第一季實現營業收入662.26億元（人民幣，下同），同比增長 16.39%。其中：醫藥工業實現銷售收入78.01億元，同比增長12.60%（其中60 個重點品種銷售收入46.04億元，同比上升13.84%）；醫藥商業實現銷售收入 584.25億元，同比增長16.92%。

期內實現歸屬於上市公司股東的淨利潤15.18億元，同比增長 21.31% ，其中，工業業務貢獻利潤7.08億元，同比增長19.07%；商業業務貢獻利潤8.61億元，同比增長15.39%；主要參股企業貢獻利潤1.77億元，同比減少15.12%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為13.57億元， 同比增長8.60%。 期內研發投入5.47億元，同比增加15.80% ，其中，研發費用5.41 億元，同比增長20.82%。

集團業務有望受惠於 《「十四五」醫藥工業發展規劃》等政策，且近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報 15.72元，市盈率 8.693倍，周息率 4.351%，估值處於同業中間偏低水平。若以9倍市盈率作估值，集團的目標價為16.27元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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