岑智勇：恆指曙光初現 阻力看50天線

時間：2023/4/11

作者：獨立股評人 岑智勇

上周四恆指低開後，初段走勢回軟，在9:38跌至 20099.48點後反彈。財新中國在9:45公布3月服務業PMI為57.8，高於上月的55；3月綜合PMI為54.5，高於上月的54.2。數據公布後，恆指走勢反彈，並升至20300水平之上。恆指在11:16升至 20343.86點後回軟，走勢在11:50後突轉弱。午後指數跌至 20160水平後反彈，並以近全日高位收市，全日波幅 244.38點。恆指收報 20331.2點，升56.61點或0.2%，成交金額 1016.86億元。國指及恆科指分別升 0.27%及0.1%。三項指數都向好，以國指走勢較佳。

具重組概念的阿里巴巴(9988)及獲南下資金支持的中芯國際(0981)分別升2.196%及7.674%，是支持國指的主要動力。中芯更是升幅最大的恆指、國指及恆科指成份股。

恆指以陽燭收市，指數力守在 10 SMA之上。若與前交易走勢一併參考，則譜成「曙光初現」的利好形態。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱，並與指數背馳。全日上升股份 720隻，下跌 880隻，整體市況偏弱，並未如指數般強，略帶「托沽」味。

世界銀行上調全球經濟增長預測，從一月時的百分之1.7略微上調至百分之2，原因是中國疫後經濟復蘇的經濟前景改善，目前預測今年增長百分之5.1，而一月份全球經濟前景報告中的預估為增長百分之4.3。包括美國和歐洲在內的發達經濟體的表現也比世界銀行一月份的預期好一些。

不過，世銀也警告，銀行業的動盪和油價上漲可能再次為今年下半年的增長前景帶來下行壓力，並指銀行資產錯配將需要一些時間來解決，銀行可能會縮減對企業的信貸，令經濟增長放緩。

夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考為50 SMA (約20530)。若未能上破，指數或會調頭回軟。另，內地將於 9:30公布 3月CPI及PPI，料會為市況添變數。

個股

六福集團(0590)的主要業務為從事各類黃鉑金首飾、黃金飾品及珠寶首飾之採購、設計、批發、商標授權及零售業務。

集團早前公布截至2023年3月底止3個月 (2023財年第三季) 的零售銷售表現，期內整體同店銷售增長轉正為負至-10%。黃金產品及定價首飾產品的同店銷售增長分別為-5%及-21%。原因為金價回升及內地疫情嚴重。

在港澳市場的同店銷售增長為-8%，其黃金產品的同店銷售增長為-1%，定價首飾產品則為-23%。然而，香港於第三季的整體同店銷售增長仍有雙位數字升幅，並達+13%，對比第二季度的+70%升幅，大幅放緩，主要因為金價於11月初重回升軌，使其黃金產品同店銷售增長從第二季度的+98%減少至+19%。

另方面，近日黃金價格向好，集團業務也有望受惠。

近日集團股價向好，升穿50 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報27.2元，市盈率11.469倍，收益率4.044%。集團市盈率在行業處中間偏低水平，若以13倍市盈率估值，目標價為30.83元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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