岑智勇：恆指料隨外圍高開 尾市留意月結效應

時間：2022/11/4

作者：百惠證券策略師 岑智勇

上周五為期指結算日。恆指輕微低開後，初段在15400水平牛皮，惟走勢在10時後開始轉差，午後在大部分期指調倉後，走勢繼續偏軟，尾市跌至 14770.09點後略反彈，全日波幅 671.9點。恆指收報 14863.06點，跌 564.88點或3.66%，成交金額 1246.2億元。國指及恆科指分別跌 4.08%及5.56%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。恆指科全線30隻成份股下跌，國指成份股只有郵儲銀行(1658)逆市升0.522%，恆指成份股只有3隻成份股上升。多隻內房債券下跌，內房股偏軟，龍湖地產(0960)、碧桂園服務(6098)及碧桂園(2007)分別跌 11.231%、8.776%及7.438%，都拖低指數表現。

恆指以陰燭收市，再創逾13年低位。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份 322隻，下跌 1394隻，整體市況偏弱。

10月期指評估結算價為15021。11月期指未平創淨數為38332張，11月未平倉合約總數為 133255張，未平淨佔未平總的比例為 28.8%﹐比例輕微高於上月。料恆指在10月急挫後，有望在11月反彈。不過，由於宏觀經濟環境仍具挑戰性，投資者不宜過份憧憬。

馬斯克完成收購社交媒體推特(twitter)，推特多名原高層被免職；有報道指馬斯克擬出任該公司的首席執行官。雖然twiter仍在停牌，但併購消息利好市場氣氛，加上雪佛龍及埃克森美孚業績理想，美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 2.6%、2.9%及2.5%。

夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考15000 / 15400。若未能上破，指數或會調頭回軟。內地將於9:30公布10月官方製造業PMI，市場預測為50，上月為50.1，料數據會為市況添變數。另方面，是日為10月最後一個交易日，留意15時後或會有「月結效應」。

個股

中國外運(0598)的主要業務為物流服務供應商，向客戶提供海陸空和鐵路貨運代理、國際快遞、船代服務，並以倉儲和碼頭服務、汽車運輸、海運服務作為支援業務，為客戶提供綜合物流服務。

集團在2022年第三季的營業收入為人民幣252.91億元，同比下跌30.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為人民幣 12.16億元，同比上升32.64%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為人民幣 11.02億元，同比上升 13.19%。

在首9個月，公司合同物流2,945.9萬噸，上年同期2,698.2萬噸；項目物流479.2萬噸，上年同期452.2萬噸；化工物流279.3萬噸，上年同期256.0萬噸；冷鏈物流71.5萬噸，與上年同期持平。公司海運代理956.0萬標準箱，上年同期1,005.0萬標準箱；公司空運通道業務量56.0萬噸（含跨境電商物流10.3萬噸），上年同期60.4萬噸（含跨境電商物流12.2萬噸）；鐵路代理26.5萬標準箱，上年同期22.3萬標準箱；船舶代理2,005.4萬標準箱，上年同期1,860.0萬標準箱；庫場站服務1,758.4萬噸，上年同期1,680.4萬噸。公司跨境電商物流2.2億票，上年同期3.3億票；物流電商平臺96.6萬標準箱，上年同期91.0萬標準箱；物流裝備共用平臺7.6萬標準箱/天，上年同期7.8萬標準箱/天。

集團近日股價向好，升穿10 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報1.97元，市盈率3.21倍，收益率11.234%。集團估值在同業處偏低水平，若以4倍市盈率估值，目標價為2.45元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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