岑智勇：恆指再探底 支持看15000

時間：2022/10/25

作者：百惠證券策略師 岑智勇

在二十大之後，內地公布一系列經濟數據，其中第3季GDP為3.9%，高於預期的3.4%，也高於上月的0.4%。不過，9月固定資產投資年率、零售銷售年率及失業率的數字都遜於預期。周一恆指低開後，早段曾反彈至 15993.88點後回軟，之後走勢反覆下跌，午後跌至 15082.84點，全日波幅 851.04點，是近期少見的大波幅。恆指收報 15180.69點，跌1030.43點或6.36%，成交1617.53億元。國指及恆科指分別跌 7.3%及9.65%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。恆科指全部成份股下跌，國指成份股中只有申洲國際(2313)升1.148%，恆指成份股共有6隻上升，分別為匯控(0005)、創科(0669)、中電(0002)、長江基建(1038)、申洲國際及電能(0006)。

恆指以「大陰燭」收市，再創 2009年4月以來低位，創逾13年低位。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份200隻，下跌 1657隻，整體市況偏弱。

標普全球調查發現，美國10月綜合採購經理指數初值跌至47.3，數字低於50，反映美國商業活動繼續處於收縮狀態，主要受服務業活動下跌拖累。不過，美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 1.3%、0.9%及1.2%。

瓊斯指數最多曾升逾520點，收市報31499點，升417點，升幅1.3%。納斯達克指數收市報10952點，升92點，升幅約0.9%。標準普爾500指數收市報3797點，升44點，升幅近1.2%。然而，反映中概股表現的中國金龍指數急挫逾14%，多隻中概股都急回，料不利於香港上市之科技企業。

夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考為15000水平。

個股

雅各臣(2633)的主要業務為從事製造及買賣非專利藥及品牌醫療保健品。

集團在截至2022年3月底止年度的收益約為1,595.5百萬港元，同比增加約10.3%。其中非專利藥的收益增長13.6%，品牌醫療保健分部收益增加1.8%，兩個分部收益的比例分別為75%及25%。經調整EBITDA為441.6百萬港元及年內淨溢利為187.7百萬港元，分別同比增加14.5%及78.4%。現金流量狀況穩健，資本負債比率維持於30%以下。集團總毛利為620.5百萬港元，同比增加10.6%。年內溢利約為187.7百萬港元，較去年同期的經調整溢利（不包括收取香港政府發放的一次性保就業計劃資助）的105.2百萬港元，增加約82.5百萬港元或78.4%。

集團近日股價向好，升穿10 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.86元，市盈率9.277倍，收益率4.512%。集團估值在同業中間水平，若以10倍市盈率估值，目標價為0.927元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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