岑智勇：夜期及ADR下跌 料恆指或再探底

時間：2022/10/20

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周三恆指低開後，初段曾反彈至 16923.12點，之後指數走勢反覆回軟，而且跌勢在特首公布施政報告後持續，至15時後跌至 16508.37點後牛皮，全日波幅 414.75點。恆指收報 16511.28點，跌 403.3點或2.38%， 成交金額 847.51億元。國指及恆科指分別跌0.43%及4.19%。三項指數都向淡，以恆科指走勢明顯較差，科技股走弱，也成為了拖低指數的原因之一。

另一方面，施政報告提到「合資格外來人才在成為香港永久性居民後可申請退還在港置業已繳付額外的印花稅」，作為吸引入才的政策之一，料這或有助吸引更多外來人才來港置業，唯施政報告也提到降低舊樓強拍，以及增加樓宇供應的措施。綜合而言，香港地產股如新世界發展(0017)、恒基地產(0012)及新源基地產(0016)分別跌 7.745%、3.596%及3.556%，都成為利淡恆指的因素，也反映了投資者對上述政策的看法。

恆指未能成功挑戰10 SMA後回軟，最終以陰燭收市，反映即市跌勢甚強。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 508隻，下跌 1074隻，整體市況偏弱。

美國聯儲局褐皮書顯示，美國經濟活動在最近幾個星期溫和擴張，有4個區域報告經濟活動持平，2個區域報告經濟活動下降，利率上升、通脹和供應鏈中斷是主要原因。參考CME資料，投資者料聯儲局在11月2日議息後，加息50點子的機會率由4.1%升至5.5%，加息75點子的機會率由95.9% 降至94.5%；即預期加息75點子仍為主流意見。

美國10年期債券孳息率升 4.142厘，美股三大指數由升轉跌，道指、納指及標指分別跌 0.3%、2%及0.7%。

夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考為10月17日低位 16308.95點，若失守，下個支持為2011年10月上旬之低位 16170.35點。

個股

中國鐵建(1186)的主要業務為涵蓋工程承包、規劃設計諮詢、投資運營、房地產開發、工業製造、物資物流、綠色環保、產業金融及其他新興產業，經營範圍遍及全國32個省、自治區、直轄市以及全球138個國家和地區。

集團在2022年中期營業收入為人民幣 5404.97億元，同比增長10.64%。股東應佔淨利潤為人民幣 134.74億元，同比增長 9.48%。股東應佔的扣除非經常性損益的淨利潤為人民幣 1276.69億元，同比增長13.31%。在2022年上半年，集團新簽合同額13,312.463億元，完成年度計劃的46.29%，同比增長26.24%。未完合同額54,497.785億元，同比增長21.78%。近日，集團再中標11個項目，總金額人民幣 598.69億元，佔司2021年度經審計營業收入比例5.87%。

集團近日股價向好，升穿20 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報4.07元，市盈率2.079倍，收益率7.097%。集團估值在同業中處偏低水平，若以 2.5倍市盈率估值，目標價為4.89元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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