Imbal Hasil Treasury AS Tinggi, Fokus Pasar ke Fed

Imbal hasil Treasury AS tenor 30 tahun menutup Juli di 5,27%, level tertinggi dalam 19 tahun, sementara tenor 10 tahun mencapai 4,75%, tertinggi sejak Januari 2025.

Kenaikan ini terjadi setelah Federal Reserve mempertahankan target suku bunga acuan di kisaran 3,50% hingga 3,75%.

Meski imbal hasil sempat mereda pada Senin seiring penurunan harga minyak, pergerakan tersebut belum menghapus tekanan di pasar obligasi.

Tenor 30 tahun bergerak kembali ke sekitar 5,23%, sedangkan tenor 10 tahun turun mendekati 4,69%, tetapi investor masih meminta kompensasi lebih besar untuk memegang obligasi jangka panjang.

Pasar berjangka kini memperkirakan sekitar 63% peluang kenaikan suku bunga seperempat poin pada pertemuan Federal Reserve September.

Perubahan ekspektasi ini penting bagi pasar forex karena suku bunga AS yang lebih tinggi dapat memengaruhi daya tarik aset berdenominasi dolar dan meningkatkan sensitivitas posisi carry trade.

Tekanan imbal hasil juga berdampak pada saham teknologi dan instrumen obligasi berdurasi panjang.

Dalam pasar mata uang, risiko muncul jika volatilitas meningkat dan memicu pelepasan posisi yang sebelumnya bergantung pada stabilitas nilai tukar serta selisih imbal hasil.

Perhatian berikutnya tertuju pada laporan ketenagakerjaan AS untuk Juli yang dijadwalkan rilis Jumat, 7 Agustus, pukul 08.30 ET.

Data tenaga kerja yang kuat bersama pertumbuhan upah yang tetap solid dapat memperkuat pembacaan pasar yang lebih hawkish, sementara data yang lemah belum tentu langsung mengurangi kekhawatiran jika inflasi tetap tinggi.